트럼프 취임하면, '강세장'이 온다?

트럼프 대통령은 지난 대선 공약으로 2017년 한시적 조치였던 세금 감면을 연장하고, '소득세 감면', 미국 내 생산기업에 대한 법인 세율을 21%에서 15% 내리는 '법인세 감면', 석유-천연가스-석탄 등 화학연로 증산을 내세웠다. 기업의 설비투자와 고용을 확대하고, 에너지 투입 비용을 절감하려는 의도로 보인다. '미국을 더 위대하게'라는 슬로건은 '미국 내 생산 활동과 고용 증가를 우선시하는 정책'으로, 트럼프 대통령의 앞으로 움직임도 여기서 엿볼 수 있다. 트럼프 대통령은 2016년 당선 당시와 비교했을 때, 일찍부터 각료 인사를 지명하고 발표했으며, 자신의 정책에 반대하는 각료를 임명할 수밖에 없었던 지난 대선과는 판이하게 달라진 모습을 보였다. 각료들은 주로 공화당 보수 강경파와 플로리다 주 인맥을 중심으로 선출됐다. 미국 재정적자에서 GDP가 차지하는 비율을 3%로 낮추고, 규제 완화를 통해 미국의 실질 성장률을 3%대로 끌어올리는 것은 트럼프 대통령의 취향에 부합하는 정책이나, 이를 실현하려면 쉽지 않다.

 이미 트럼프 대통령은 멕시코와 캐나다에 25% 관세를 부과할 것이며, 아시아 지역에도 관세 폭탄을 예고하고 있다. 트럼프가 주장하는 관세 인상은 상대국들의 보복 관세를 불러올 수 있어, 수입업체와 소비자들이 부담하는 비용을 상승하는 결과를 초래할 수도 있다. 또한, 불법 이민자를 강제 송환하고 추방하는 것도 자국내 임금 상승으로 이어지는 요인으로 작용할 수 있다. 그럼에도 트럼프 대통령은 자신의 의지를 굽힐 생각은 없어보인다. 트럼프 대통령은 관세를 외교적 협상 카드로 활용하겠다는 입장이지만, 이것이 중저 소득층이 느끼는 불평등의 해소로 이어질 지는 미지수다. 유럽과 일본을 향한 대중 무역과 투자 축소를 위한 압박도 우려되고 있다. 트럼프 대통령 승리 이후 유럽과 일본의 주가마저 부진한 상황을 봐도 알 수 있다. 세계 최강 경제정치 대국인 미국 시장으로의 자금 유입은 당분간 지속될 것으로 보인다. 미국 대통령 선거 이듬해에는 주가가 상승하는 경향이 있다. 실제로 지난 10차례 미국 대통령 선거 이후 S&P500의 추이를 살펴보면 다음 해 S&P500은 산술평균 +18.9% 상승했다. 시장 실적이다. 특히 새로운 대통령이 탄생한 이후의 100일은 정책 기대감으로 주가가 상승하기 쉽다. 참고로 트럼프 대통령 1기에 S&P500의 상승률은 총 67.8%, 취임 첫해인 2017년 상승률은 19.4%이다. 미국 경기가 물가 상승을 뒤로하고 시장만 볼 때 강세장이 이뤄질 확률은 높아 보인다.